Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) vừa công bố khảo sát thường niên về dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu năm 2026. Một con số nổi bật: 45% ngân hàng trung ương được hỏi cho biết họ có kế hoạch tăng dự trữ vàng của chính mình trong 12 tháng tới — mức cao nhất từ trước đến nay. Trong khi đó, đồng USD tiếp tục mất vị thế trong mắt các nhà quản lý dự trữ toàn cầu.

Con số kỷ lục nói lên điều gì?

45% là con số đáng chú ý — không phải vì nó lớn tuyệt đối, mà vì nó là mức cao nhất lịch sử khảo sát này ghi nhận, tăng từ 43% của năm ngoái. Và đây chỉ là kế hoạch của từng ngân hàng cho chính mình. Khi hỏi về xu hướng toàn cầu, tỷ lệ đồng thuận lên tới 89%: gần như toàn bộ người được hỏi tin rằng tổng dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương trên thế giới sẽ tiếp tục tăng trong năm tới.

Bối cảnh khảo sát cũng đáng chú ý: được tiến hành từ tháng 2 đến tháng 5/2026, phần lớn phản hồi đến sau khi xung đột Trung Đông nổ ra — nghĩa là các số liệu này đã phản ánh tâm lý của giới ngân hàng trung ương trong thời kỳ địa chính trị thực sự bất ổn, không phải trong điều kiện bình thường.

Vì sao họ mua vàng? Ba lý do dẫn đầu

Các ngân hàng trung ương không mua vàng vì xu hướng — họ mua vì chức năng cụ thể mà vàng thực hiện trong danh mục dự trữ. Ba lý do được trích dẫn nhiều nhất trong khảo sát là: hiệu suất của vàng trong khủng hoảng, đa dạng hóa danh mục dự trữ, và phòng ngừa lạm phát. Năm nay, hai lý do mới nổi lên mạnh hơn: phòng ngừa rủi ro địa chính trị và đa dạng hóa khỏi các loại tiền tệ cụ thể — đọc ngầm: khỏi đồng USD.

Pace tích lũy vàng của các ngân hàng trung ương đã tăng mạnh trong những năm gần đây. Bình quân 4 năm vừa qua đạt khoảng 1.000 tấn/năm — gần gấp đôi mức 500 tấn/năm của thập kỷ trước đó. Đây không phải chu kỳ mua thông thường. Đây là sự tái định hình dài hạn trong cách các ngân hàng trung ương nghĩ về dự trữ.

USD đang mất dần vị trí — và các ngân hàng trung ương biết điều đó

Câu hỏi về đồng USD cho kết quả nhất quán và đáng chú ý: 74% người được hỏi kỳ vọng tỷ trọng USD trong dự trữ toàn cầu sẽ ở mức thấp hơn trong 5 năm tới. Đây không phải là dự báo về sụp đổ của đồng USD — đây là dự báo về sự co lại dần dần và có trật tự, điều mà dữ liệu COFER của IMF cũng đang xác nhận qua nhiều năm.

Điều thú vị: trong khi USD thu hẹp, không có loại tiền tệ nào được kỳ vọng sẽ lấp đầy khoảng trống đó. Tỷ trọng của euro và nhân dân tệ được dự báo sẽ giữ nguyên. Phần tăng thêm sẽ chảy vào đâu? Câu trả lời của khảo sát rất rõ: vàng.

84% người được hỏi tin rằng vàng sẽ chiếm tỷ trọng cao hơn trong tổng dự trữ sau 5 năm — tăng từ 76% của năm ngoái. Đây là con số đáng kể khi nhớ rằng người trả lời là các nhà quản lý dự trữ chuyên nghiệp, không phải nhà đầu tư cá nhân đang chạy theo FOMO.

Mua bằng gì — và tích trữ ở đâu?

Khi được hỏi sẽ tài trợ cho các đợt mua vàng mới bằng cách nào, một nửa số ngân hàng trả lời thông qua chương trình mua trong nước bằng nội tệ. 38% còn lại cho biết sẽ bán bớt các tài sản dự trữ hiện có — khả năng cao là trái phiếu Mỹ hoặc ngoại tệ.

Về nơi cất giữ vàng, Ngân hàng Anh (Bank of England) vẫn giữ vị trí số 1 với 57% lựa chọn. Kho trong nước đứng thứ hai với 49% — và đây là điểm đáng chú ý: tỷ lệ các ngân hàng trung ương tăng kho nội địa đã nhảy từ 5% lên 9% so với năm ngoái, còn tỷ lệ đa dạng hóa địa điểm lưu trữ nước ngoài tăng từ 2% lên 10%. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) ghi nhận sự sụt giảm đáng chú ý, từ 12% xuống còn 6%. Xu hướng này phản ánh một tâm lý rõ ràng: các ngân hàng trung ương không chỉ muốn có vàng — họ muốn giữ vàng gần hơn.

Góc nhìn cho nhà đầu tư Việt

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (SBV) là một trong những ngân hàng trung ương hiếm hoi ở Đông Nam Á có dự trữ vàng đáng kể trong lịch sử. Xu hướng toàn cầu mà khảo sát WGC ghi lại — tích lũy vàng, giảm USD, hồi hương vàng về kho trong nước — là bức tranh nền mà các nhà đầu tư vàng trong nước cần hiểu khi định giá triển vọng dài hạn.

Ở góc độ thực tiễn hơn: khi 45% ngân hàng trung ương toàn cầu có kế hoạch mua vào, cầu thể chế đối với vàng vật chất sẽ tiếp tục là nền đỡ giá — ngay cả khi áp lực lãi suất Fed và đồng USD mạnh lên tạo ra những nhịp điều chỉnh ngắn hạn như hiện tại.

Kết luận: Ngân hàng trung ương không đầu cơ — họ tái cấu trúc

Điểm khác biệt lớn nhất giữa khảo sát này và các báo cáo phân tích vàng thông thường: người trả lời là những tổ chức có tầm nhìn nhiều thập kỷ, không phải hàng quý. Khi 89% trong số họ đồng thuận rằng dự trữ vàng toàn cầu sẽ tăng, và 84% tin vàng sẽ chiếm tỷ trọng cao hơn trong 5 năm tới, đây không phải tín hiệu ngắn hạn về giá. Đây là tín hiệu về cách thế giới đang tái cơ cấu hệ thống dự trữ — từ từ, có chủ đích, và không thể đảo ngược trong một sớm một chiều.

-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/tdoxrn656