Bất chấp báo cáo lạm phát sản xuất (PPI) tăng vọt vượt xa mọi dự báo, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục hành trình chinh phục những đỉnh cao mới trong phiên giao dịch ngày 13/05. Sự bùng nổ của nhóm cổ phiếu bán dẫn và kỳ vọng từ chuyến công du Trung Quốc của CEO Nvidia đã trở thành động lực chính, giúp Phố Wall phớt lờ những rủi ro vĩ mô từ giá dầu và chiến sự.

Kỷ lục mới cho S&P 500 và Nasdaq

Thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận một phiên giao dịch phân hóa mạnh mẽ nhưng đầy thăng hoa ở nhóm dẫn dắt. Kết thúc phiên 13/05, chỉ số S&P 500 tăng 0,58% lên 7.444,25 điểm, trong khi chỉ số công nghệ Nasdaq Composite vọt tăng 1,2% lên 26.402,34 điểm.

Đây là mức đóng cửa cao nhất trong lịch sử của cả hai chỉ số này. Ngược lại, chỉ số Dow Jones giảm 67,36 điểm (-0,14%), lùi về mức 49.693,20 điểm, phản ánh áp lực đè nặng lên các nhóm ngành truyền thống.

Sức mạnh của nhóm công nghệ đang tạo ra một hiện tượng lạ: “miễn nhiễm” với các biến số kinh tế. Trong khi khoảng 2/3 số cổ phiếu trong S&P 500 chìm trong sắc đỏ (bao gồm các “ông lớn” nhạy cảm với chu kỳ như JPMorgan hay Home Depot), thì nhóm chip bán dẫn lại tăng trưởng bùng nổ. Nvidia tăng hơn 2%, Micron Technology tăng hơn 4% và chứng chỉ quỹ ETF VanEck Semiconductor (SMH) nhích thêm 2%.

“Cú sốc” từ báo cáo lạm phát sản xuất (PPI)

Tâm lý nhà đầu tư bị thử thách dữ dội khi Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 4. Theo đó, PPI tăng 1,4% so với tháng trước – mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 3/2022 và cao hơn gấp gần 3 lần so với dự báo 0,5%. Nếu so với cùng kỳ năm ngoái, PPI đã tăng tới 6%, vượt xa con số 4,9% mà các chuyên gia kỳ vọng.

Áp lực lạm phát này chủ yếu bắt nguồn từ giá năng lượng leo thang do cuộc chiến tại Iran vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Tuy nhiên, giới đầu tư đang có xu hướng “trú ẩn” vào cổ phiếu công nghệ bởi niềm tin rằng nhu cầu AI mang tính cấu trúc dài hạn, đủ sức đứng vững bất kể các cú sốc vĩ mô ngắn hạn.

Hiệu ứng từ chuyến công du Trung Quốc của CEO Nvidia

Một yếu tố quan trọng tiếp thêm sức mạnh cho nhóm bán dẫn là sự kiện CEO Nvidia – Jensen Huang – tháp tùng Tổng thống Donald Trump trong chuyến thăm Trung Quốc để gặp Chủ tịch Tập Cận Bình. Giới phân tích nhận định, sự xuất hiện này phát đi tín hiệu lạc quan về khả năng Nvidia được nới lỏng các rào cản để bán chip AI tại thị trường tỷ dân, dù kết quả cuối cùng vẫn cần thời gian kiểm chứng.

Mặc dù vậy, một số chiến lược gia đầu tư vẫn đưa ra lời cảnh báo thận trọng. Dù nhóm hạ tầng AI đang vận động độc lập, nhưng nếu môi trường vĩ mô tiếp tục diễn biến bất lợi và kỳ vọng về việc chấm dứt chiến tranh sớm không thành hiện thực, áp lực chốt lời có thể xuất hiện đột ngột khi nhà đầu tư nhận ra những rủi ro thực tế từ lạm phát và chi phí năng lượng.