Trong bối cảnh nền kinh tế Anh đang chịu nhiều thách thức, quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) trong cuộc họp tháng 12 vừa qua đã khiến nhiều người bất ngờ. Trong khi các nhà phân tích dự đoán BoE sẽ cắt giảm lãi suất, cuộc bỏ phiếu trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã thể hiện sự chia rẽ lớn trong nội bộ. Kết quả bỏ phiếu chia đều 6-6, điều này phản ánh một sự không đồng thuận trong cách ứng phó với tình trạng lạm phát và sự suy giảm kinh tế hiện tại.

Phó Thống đốc Dave Ramsden và thành viên mới nhất của MPC, Alan Taylor, đã bỏ phiếu đồng ý với việc giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm xuống còn 4,5%. Đây là quyết định gây bất ngờ vì không ít thành viên của BoE, đặc biệt là những người có quan điểm ôn hòa như Swati Dhingra, cũng đồng tình cắt giảm lãi suất, mặc dù nền kinh tế vẫn đang chịu nhiều áp lực. Điều này dẫn đến sự suy giảm của đồng bảng Anh và thị trường trái phiếu chính phủ Anh sau thông báo của BoE, mặc dù sau đó thị trường cũng hồi phục phần nào.

Trong khi đó, Thống đốc Andrew Bailey của BoE lại giữ vững quan điểm của mình, nhấn mạnh rằng việc giảm lãi suất phải được thực hiện một cách thận trọng và dần dần. Ông cho rằng tình hình kinh tế vẫn đang đầy bất ổn, và việc giảm lãi suất nhanh chóng có thể gây ra những tác động không mong muốn. Theo ông, "việc đi chậm lại trong giai đoạn này là hợp lý, giống như việc lái xe trong điều kiện tầm nhìn kém".

Nền kinh tế Anh đã bước vào suy thoái trong hai tháng 9 và 10, điều này gây ra sự lo ngại về triển vọng tăng trưởng trong ngắn hạn. Nguyên nhân chính của sự suy thoái này được cho là sự gia tăng thuế lao động, với mức tăng lên đến 25 tỷ bảng Anh (31 tỷ USD), khiến các doanh nghiệp và người sử dụng lao động gặp khó khăn. Tuy nhiên, các nhà phân tích vẫn dự báo BoE sẽ phải cắt giảm lãi suất thêm bốn lần vào năm tới để hỗ trợ nền kinh tế phục hồi.

Tuy nhiên, áp lực lạm phát không ngừng gia tăng đang khiến các kỳ vọng giảm lãi suất của BoE giảm sút. Mức tăng trưởng tiền lương nhanh hơn dự báo và các yếu tố khác khiến thị trường tài chính điều chỉnh lại dự báo về việc giảm lãi suất. Tỷ lệ giảm lãi suất trong năm 2025 hiện được ước tính chỉ còn khoảng 0,53 điểm phần trăm, thấp hơn so với mức dự đoán trước đây là 1,08 điểm phần trăm. Điều này phản ánh sự thận trọng của các nhà đầu tư trong việc kỳ vọng vào sự nới lỏng chính sách tiền tệ từ BoE.

Theo nhận định của các chuyên gia như Yael Selfin từ KPMG UK và Sanjay Raja từ Deutsche Bank, khả năng BoE sẽ cắt giảm lãi suất trong những tháng đầu năm 2025 là khá cao, nhưng tốc độ giảm sẽ rất chậm. Bà Selfin cho rằng bối cảnh lạm phát khó kiểm soát sẽ khiến BoE không thể thực hiện một chương trình cắt giảm lãi suất mạnh mẽ như các ngân hàng trung ương khác ở châu Âu.

Lạm phát tại Anh tiếp tục là một mối lo ngại lớn, với mức tăng 2,6% trong tháng 11, cao hơn một chút so với dự báo của BoE. Dù BoE cho biết lạm phát sẽ tiếp tục có xu hướng tăng nhẹ trong thời gian tới, nhưng các thành viên của MPC vẫn tỏ ra thận trọng và không chắc chắn về ảnh hưởng của các yếu tố như tăng thuế và chính sách thương mại của Hoa Kỳ dưới chính quyền mới.

Cuộc tranh luận trong nội bộ BoE về việc giảm lãi suất phản ánh sự khó khăn trong việc định hướng chính sách trong bối cảnh kinh tế bất ổn. Các nhà kinh tế đều cảnh báo rằng lạm phát có thể sẽ còn dai dẳng trong một thời gian dài, buộc BoE phải cân nhắc kỹ lưỡng khi thực hiện các biện pháp giảm lãi suất trong tương lai.

Đọc thêm:

Hàng hóa phái sinh là gì? Tìm hiểu cách đầu tư hàng hóa sinh lời