IEA dự báo nguồn cung toàn cầu sẽ tăng thêm 2,7 triệu thùng/ngày vào năm 2025. Dư cung ước tính sẽ vượt 3 triệu thùng/ngày vào năm 2026.

Nguồn cung dầu toàn cầu sẽ tăng nhanh hơn trong năm nay và tình trạng dư cung có thể gia tăng trong năm 2026 khi các thành viên OPEC+ đẩy mạnh sản lượng cùng với nguồn cung từ các quốc gia ngoài liên minh này, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết hôm thứ Năm, trái ngược với triển vọng vừa được cập nhật của chính OPEC.

Trong báo cáo mới đây, IEA cho biết nguồn cung sẽ tăng 2,7 triệu thùng/ngày trong năm 2025, cao hơn mức dự báo 2,5 triệu thùng/ngày trước đó, và sẽ tiếp tục tăng thêm 2,1 triệu thùng/ngày vào năm sau.

OPEC+ đang bơm thêm dầu thô ra thị trường sau quyết định đẩy nhanh tiến độ dỡ bỏ dần thoả thuận giảm sản lượng hơn so với kế hoạch ban đầu. Sản lượng bổ sung này đã làm dấy lên lo ngại về tình trạng dư cung và gây áp lực lên giá dầu trong năm nay.

Theo IEA, nguồn cung đang tăng nhanh hơn nhiều so với nhu cầu, dù cơ quan này đã điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu trong năm nay lên 740.000 thùng/ngày, cao hơn 60.000 thùng/ngày so với dự báo trước đó, viện dẫn lượng tiêu thụ ổn định tại các nền kinh tế phát triển.

“Thị trường dầu đang bị kéo theo nhiều hướng khác nhau. Theo đó, thị trường tồn tại nguy cơ sụt giảm nguồn cung do các lệnh trừng phạt mới áp lên Nga và Iran. Ở chiều ngược lại, thị trường hiện cũng đang đối mặt với nguồn cung tăng lên từ OPEC+ và khả năng cán cân dầu trở nên dư thừa hơn,” IEA cho biết trong báo cáo.

Dự báo nhu cầu của IEA nằm ở mức thấp nhất trong ngành, do cơ quan này dự báo quá trình chuyển đổi sang năng lượng tái tạo sẽ diễn ra nhanh hơn so với một số tổ chức dự báo khác như OPEC.

Cũng trong ngày thứ Năm, OPEC vẫn giữ nguyên dự báo nhu cầu dầu sẽ tăng 1,29 triệu thùng/ngày trong năm nay — gần gấp đôi tốc độ dự báo của IEA — và cho rằng kinh tế toàn cầu đang vận hành tốt trong nửa cuối năm 2025.

Triển vọng tích cực này được đưa ra sau khi liên minh OPEC+ hôm Chủ nhật đã quyết định tiếp tục tăng hạn ngạch sản lượng từ tháng 10. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh quốc gia dẫn dắt là Arab Saudi đang thúc chiến dịch đẩy giành lại thị phần.

Khác biệt về triển vọng

IEA cho rằng thị trường dầu toàn cầu đang dư cung và báo cáo hôm thứ Năm dự báo lượng tồn kho toàn cầu sẽ tăng trung bình 2,5 triệu thùng/ngày trong nửa cuối năm 2025 — mức được gọi là “không bền vững” — khi nguồn cung vượt xa nhu cầu.

Sang năm tới, báo cáo hàm ý nguồn cung có thể vượt nhu cầu khoảng 3,3 triệu thùng/ngày, nhờ tăng trưởng từ OPEC+ và các nhà sản xuất ngoài nhóm như Mỹ, Canada, Brazil và Guyana, trong khi nhu cầu chỉ tăng nhẹ — cao hơn mức gần 3 triệu thùng/ngày được dự báo tháng trước.

Ngược lại, OPEC dự báo tốc độ tăng cung từ các nước ngoài OPEC+ chỉ đạt 630.000 thùng/ngày trong năm tới. Các nhà phân tích cho rằng giá dầu giảm trong năm nay, một phần do OPEC+ tăng sản lượng, đã gây áp lực lên hiệu quả kinh tế của dầu đá phiến Mỹ.

Trong khi IEA hàm ý thị trường dư cung vào năm 2026, báo cáo của OPEC lại hàm ý mức thiếu hụt 700.000 thùng/ngày nếu OPEC+ tiếp tục duy trì sản lượng ở mức 42,4 triệu thùng/ngày như tháng 8, theo tính toán của Reuters dựa trên báo cáo này.

IEA cho biết Trung Quốc vẫn đang tích trữ dầu thô, điều này đang giúp giá dầu Brent giao ngay cao hơn giá giao sau — cấu trúc thị trường gọi là “backwardation”, thường cho thấy thị trường đang khan hiếm.

Tuy nhiên, IEA lưu ý lượng dư cung hàm ý này có thể sẽ không thành hiện thực.

“Có nhiều yếu tố bất định phía trước — gồm căng thẳng địa chính trị, chính sách thương mại và các biện pháp trừng phạt bổ sung với Nga và Iran — có thể làm thay đổi cán cân thị trường,” cơ quan này cho biết.