Phiên 4/3/2026, giá ngô duy trì vùng cao nhất 9 tháng, đậu tương Mỹ chịu áp lực cạnh tranh từ Brazil. Xuất khẩu ngũ cốc Mỹ tăng mạnh, trong khi rủi ro tại eo biển Hormuz tác động tâm lý thị trường. Ca cao xuất hiện tín hiệu tích lũy nhưng chưa xác nhận đảo chiều.

Nông sản 

1. Hợp đồng ngô tháng 12/2026 đã tăng khoảng 30 cent kể từ giữa tháng 1 và hiện đang giao dịch ở mức cao nhất trong 9 tháng, đồng thời là vùng giá cao nhất kể từ tháng 6 năm ngoái. Mặt bằng giá hiện tại được xem là cơ hội thuận lợi để nông dân và doanh nghiệp cân nhắc bán trước một phần sản lượng vụ mới nhằm khóa biên lợi nhuận. 

Tuy nhiên, trong bối cảnh nguồn cung toàn cầu dự kiến dồi dào hơn vào nửa cuối năm, cạnh tranh xuất khẩu có thể gia tăng, tạo áp lực lên giá trong các tháng tới.

2. Khi thu hoạch Brazil đạt khoảng 40%, nguồn cung tăng mạnh đã kéo giá đậu tương Brazil rẻ hơn hàng Mỹ khoảng 1,20–1,35 USD/giạ cho các lô giao tháng 3–4. Điều này giúp Brazil có lợi thế cạnh tranh rõ rệt trên thị trường xuất khẩu. Hiện chưa thấy Trung Quốc mua thêm hàng vụ cũ, nhưng cuộc gặp thương mại giữa các bên vào giữa tháng 3 có thể tạo biến động mới. Trước mắt, áp lực đang nghiêng về phía xuất khẩu đậu tương Mỹ.

3. Lưu lượng tàu thuyền qua eo biển Hormuz đang giảm xuống mức rất thấp trong những ngày gần đây. Dữ liệu, dựa trên số tàu bật thiết bị định vị và được tính theo từng khung 6 giờ, cho thấy cả chiều tàu đi vào và rời khỏi Vịnh đều sụt giảm mạnh kể từ khi các cuộc tấn công bắt đầu. Cần lưu ý rằng con số thực tế có thể cao hơn, do một số tàu có khả năng tắt thiết bị định vị vì lý do an ninh. 

Tuy vậy, xu hướng chung vẫn phản ánh sự thận trọng rõ rệt của các hãng vận tải trước rủi ro gia tăng trong khu vực. Việc lưu lượng qua “nút thắt” năng lượng quan trọng bậc nhất thế giới suy giảm có thể làm dấy lên lo ngại về gián đoạn chuỗi cung ứng dầu mỏ và tác động lan tỏa tới thị trường năng lượng toàn cầu.

4. Dữ liệu mới nhất cho thấy xuất khẩu ngũ cốc của Hoa Kỳ đang ở mức cao hơn đáng kể so với các năm trước. Cụ thể, tổng lượng xuất khẩu tăng 486 triệu giạ (+45%) so với cùng kỳ năm ngoái và cao hơn 679 triệu giạ (+77%) so với mức trung bình 5 năm.

5. Báo cáo tiến độ mùa vụ mới nhất của Brazil cho thấy thu hoạch đậu tương đạt 41,7%, chậm hơn so với cùng kỳ năm ngoái (48,4%) nhưng vẫn cao hơn mức trung bình 5 năm (38,4%). Đối với ngô vụ 1, việc gieo trồng đã hoàn tất (100%), tương đương các năm trước, trong khi thu hoạch đạt 24,9%, gần sát cùng kỳ và nhỉnh hơn trung bình 5 năm. Với ngô vụ 2, tiến độ gieo trồng đạt 64,9%, thấp hơn năm ngoái nhưng vẫn vượt mức trung bình nhiều năm. 

6. Giá bảo hiểm cây trồng vụ xuân đã được chốt, và nông dân có đến ngày 15/3 để tham gia. Mức giá bảo đảm này quyết định doanh thu tối thiểu được bảo vệ, nên có ảnh hưởng trực tiếp đến kế hoạch gieo trồng và quản lý rủi ro. So với giai đoạn đỉnh 2021–2023, mức bảo đảm hiện đã hạ nhiệt. 

7. Triển vọng thời tiết tại một số khu vực Nam Mỹ hiện không mấy tích cực. Phần lớn các vùng đang khô hạn được dự báo sẽ tiếp tục duy trì tình trạng khô ráo, và chưa có dấu hiệu thay đổi rõ ràng trong xu hướng thời tiết.Các bản đồ lượng mưa và độ ẩm cho thấy nhiều khu vực sản xuất nông nghiệp trọng điểm vẫn thiếu mưa đáng kể, làm gia tăng rủi ro đối với cây trồng trong giai đoạn nhạy cảm.

Nguyên liệu công nghiệp 

1. Tại Bờ Biển Ngà, lượng cacao cập cảng hiện thấp hơn 3,7% so với đầu vụ. Bình quân theo tuần khá tích cực, cao hơn 56% so với năm ngoái nhưng vẫn thấp hơn 18% so với hai năm trước. Thị trường dường như đang tập trung nhiều hơn vào rủi ro tại eo biển Hormuz và các yếu tố vĩ mô toàn cầu hơn là vấn đề sản lượng. Đà tăng giá gần đây có thể phản ánh lo ngại về dòng chảy phân bón hoặc biến động tỷ giá, thay vì chỉ thuần túy do cung – cầu cacao.

2. Giá cacao hình thành mẫu nến piercing line tại vùng hỗ trợ ngang, cho thấy lực mua phản ứng tại một vùng cầu quan trọng. Mẫu nến này thường gợi ý giai đoạn tích lũy ban đầu, đặc biệt khi các chỉ báo trễ bắt đầu quay đầu tăng. Tuy nhiên, phiên hiện tại thiếu sự tiếp diễn đà tăng. Nếu không có mở rộng biên độ và duy trì đà đi lên, cây nến trước đó chỉ là tín hiệu, chưa phải xác nhận đảo chiều. 

Người mua đã xuất hiện nhưng chưa đủ mạnh để tạo một điểm xoay ngắn hạn. Mức đóng cửa rất quan trọng, đóng cửa mạnh sẽ xác nhận đảo chiều nếu tiếp tục đi ngang, cần chờ tín hiệu động lượng rõ ràng hơn từ phe mua.