Tăng trưởng GDP trên 10% năm 2026: Không nằm ở “bơm tiền”, mà ở hiệu quả dòng vốn

Trong bối cảnh Quốc hội đặt mục tiêu tăng trưởng GDP trên 10% cho năm 2026, trong khi chính sách tín dụng được điều chỉnh theo hướng thận trọng hơn, bài toán lớn nhất của nền kinh tế không còn nằm ở quy mô dòng tiền, mà ở hiệu quả sử dụng vốn và khả năng chuyển hóa vốn thành năng lực tăng trưởng thực chất.

Chia sẻ tại Hội thảo “La bàn đầu tư 2026: Tâm điểm dòng tiền” do Labandautu.vn phối hợp cùng Diaocnet.vn tổ chức, PGS.TS Trần Đình Thiên – chuyên gia kinh tế – nhấn mạnh rằng: ba trụ cột then chốt quyết định triển vọng tăng trưởng năm 2026 chính là đầu tư công, kỷ luật chính sách và niềm tin thị trường.

Dòng vốn không nên lệch pha vào bất động sản

Theo PGS.TS Trần Đình Thiên, trong điều kiện thị trường hiện nay, dòng tiền có xu hướng tìm đến bất động sản là điều dễ hiểu, song quá trình này sẽ không diễn ra một chiều. Khi nhu cầu huy động vốn gia tăng, mặt bằng lãi suất tất yếu chịu áp lực đi lên, qua đó buộc thị trường phải điều chỉnh.

Thay vì tiếp tục dồn lực vào bất động sản thương mại, định hướng lớn của Chính phủ là đẩy mạnh đầu tư công vào các dự án hạ tầng quy mô lớn. Cách tiếp cận này không chỉ tạo không gian cho các tập đoàn kinh tế trong nước tham gia sâu hơn vào chuỗi giá trị, mà còn hình thành hiệu ứng lan tỏa tích cực đối với thị trường chứng khoán, năng suất lao động và năng lực cạnh tranh dài hạn của nền kinh tế.

“Thúc đẩy năng lực của doanh nghiệp Việt thông qua các dự án trọng điểm chính là bước đi chiến lược để tạo nền tảng cho tăng trưởng bền vững”, ông Trần Đình Thiên đánh giá.

Nhà ở xã hội: Công cụ bình ổn thị trường bất động sản

Một điểm đáng chú ý là sự quyết liệt của Chính phủ trong phát triển nhà ở xã hội, với sự cam kết tham gia của hơn 20 tập đoàn lớn. Theo PGS.TS Trần Đình Thiên, đây là giải pháp mang tính cấu trúc nhằm tạo nguồn cung thực, góp phần bình ổn giá bất động sản, thay vì để thị trường lặp lại các chu kỳ tăng nóng như trước đây.

Việc mở rộng nhà ở xã hội không chỉ giúp giảm áp lực cho người mua ở thực, mà còn hạn chế rủi ro bong bóng tài sản – một trong những nguyên nhân gây bất ổn vĩ mô trong dài hạn.

Đầu tư công – công cụ điều tiết chiến lược

Về dài hạn, PGS.TS Trần Đình Thiên cho rằng đầu tư công cần tiếp tục giữ vai trò là công cụ điều tiết chủ đạo, thay vì để nền kinh tế phụ thuộc quá mức vào những biến động khó lường của thị trường tự do và dòng vốn đầu cơ.

Mục tiêu cốt lõi của việc bơm một lượng vốn lớn vào nền kinh tế không phải là kích cầu ngắn hạn, mà là bảo đảm dòng tiền thực sự “ở lại” trong khu vực doanh nghiệp Việt Nam, giúp các doanh nghiệp tích lũy nội lực, nâng cao khả năng chống chịu và tham gia sâu hơn vào chuỗi giá trị toàn cầu.

Không phải bơm thêm tiền, mà là dùng tiền hiệu quả

Phân tích mục tiêu GDP trên 10% trong năm 2026, PGS.TS Trần Đình Thiên cho rằng việc điều chỉnh tăng trưởng tín dụng về khoảng 15%, thấp hơn mức 19,1% của năm trước, không phải là yếu tố quyết định toàn cục.

“Tăng trưởng thực chất không đến từ việc bơm thêm tiền vào nền kinh tế, mà đến từ hiệu quả sử dụng vốn và khả năng chuyển hóa vốn thành năng lực sản xuất – kinh doanh thực”, ông nhấn mạnh.

Một trong những ưu tiên hàng đầu của điều hành kinh tế năm 2026 cần là xử lý dứt điểm các dự án lãng phí, kém hiệu quả, qua đó khơi thông những nguồn lực đang bị “đóng băng” và tái phân bổ dòng vốn về các khu vực có năng suất cao hơn.

Niềm tin thị trường là điều kiện kích hoạt khu vực tư nhân

Mặc dù đầu tư công đóng vai trò dẫn dắt, song để tạo hiệu ứng lan tỏa sang khu vực tư nhân, chính sách tiền tệ cần hướng tới việc duy trì mặt bằng lãi suất ổn định, hợp lý và có thể dự báo.

Khi chi phí vốn ở mức chấp nhận được và môi trường chính sách đủ minh bạch, doanh nghiệp tư nhân mới sẵn sàng mở rộng đầu tư, tham gia sâu hơn vào các chuỗi giá trị do đầu tư công tạo ra. Đây chính là điều kiện then chốt để hình thành tăng trưởng dựa trên nền tảng sản xuất – kinh doanh thực, thay vì dựa vào đòn bẩy tài chính.

Đột phá cho các địa phương khó khăn

Đối với các vùng còn nhiều hạn chế như vùng sâu, vùng xa hay khu vực Tây Nam Bộ, PGS.TS Trần Đình Thiên cho rằng cần có cách tiếp cận thực tế và linh hoạt hơn. Thay vì áp đặt các chỉ tiêu tăng trưởng thiếu tính khả thi, Chính phủ nên trao quyền tự chủ lớn hơn cho địa phương, đồng thời tập trung hỗ trợ trực tiếp về hạ tầng, thể chế và phát triển doanh nghiệp.

Khi các “điểm nghẽn” nền tảng được tháo gỡ, tăng trưởng sẽ hình thành một cách tự nhiên, bền vững và phù hợp với năng lực nội tại của từng vùng.

Tăng trưởng hai chữ số: Bài toán của kỷ luật và năng lực thực

Tổng kết lại, theo PGS.TS Trần Đình Thiên, nền kinh tế Việt Nam năm 2026 cần được vận hành trên ba trụ cột: hiệu quả – kỷ luật – năng lực thực chất, thay vì đặt quá nhiều kỳ vọng vào các biện pháp kích cầu tài chính ngắn hạn.

“Chỉ khi dòng vốn được sử dụng đúng chỗ, đúng mục tiêu và đúng thời điểm, mục tiêu tăng trưởng hai chữ số mới có cơ sở để trở thành hiện thực”, ông nhấn mạnh.

.............................................

Liên hệ tư vấn đầu tư hàng hoá phái sinh: 0327.555.026

Tham gia room tin tức hàng hoá chuyên nghiệp: https://zalo.me/g/wrwwkk275