Thượng đỉnh Trump–Tập diễn ra tuần này. Một năm trước, con số 1.000 tỷ USD đầu tư Trung Quốc vào Mỹ đang được đặt lên bàn. Hôm nay, con số đó gần như không còn ai nhắc đến. Đây là câu chuyện về cách địa chính trị nuốt chửng kinh tế học — và tại sao điều đó quan trọng hơn nhiều so với bất kỳ tuyên bố chung nào sẽ được phát đi từ cuộc gặp này.

Trung Quốc có một nghệ thuật đã được luyện tập kỹ càng qua nhiều năm: khi căng thẳng với Mỹ leo thang, hãy đặt lên bàn một con số lớn đến mức choáng ngợp. Trong nhiệm kỳ đầu của Trump, đó là thỏa thuận "Giai đoạn 1" — cam kết mua hàng trăm tỷ USD hàng hóa Mỹ, bao gồm đậu nành và nhiều mặt hàng khác. Thỏa thuận đó phần lớn không được thực hiện.

Lần này, trước thượng đỉnh tuần này, con số nổi lên là 1.000 tỷ USD đầu tư Trung Quốc vào Mỹ — bao gồm cả đầu tư trực tiếp xây dựng mới (greenfield). Theo Hosuk Lee-Makiyama, Giám đốc Trung tâm Chính sách Kinh tế Quốc tế châu Âu (ECIPE), một số thủ đô G7 thậm chí đã nhận được báo cáo tình báo rằng Trung Quốc có thể đã bắt đầu đàm phán về gói đầu tư này trước cả cuộc bầu cử Mỹ tháng 11/2024.

Nhưng thay vì đón nhận món quà đó, Trump chọn chiến tranh thuế quan. Và từ đó đến nay, cơ hội cho một thỏa thuận đầu tư quy mô lớn đã thu hẹp đến gần bằng không.

Tại Sao 1.000 Tỷ USD Không Xảy Ra — Và Sẽ Không Xảy Ra Sớm
Đại diện Thương mại Mỹ Jamieson Greer đã tích cực "hạ nhiệt kỳ vọng" trước thượng đỉnh tuần này — tín hiệu ngoại giao rõ ràng rằng không có đột phá lớn nào đang được chuẩn bị.

Nguyên nhân sâu xa không chỉ là địa chính trị. Môi trường đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Mỹ đang ngày càng thù địch, đặc biệt với các công ty từ các quốc gia được coi là đối thủ chiến lược. Nhóm tư vấn Rhodium Group kết luận rằng các rào cản chính sách — đặc biệt là các hạn chế đầu tư liên quan đến an ninh quốc gia — khiến FDI của Trung Quốc vào Mỹ gần như không thể quay lại mức đỉnh của những năm giữa thập niên 2010.



Trump đôi khi nói ông sẵn sàng chào đón đầu tư Trung Quốc — đặc biệt nhà máy ô tô tạo việc làm cho người Mỹ. Nhưng những phát ngôn đó va vào thực tế cứng: Quốc hội Mỹ đang có động thái luật hóa các quy định hạn chế nhập khẩu xe và linh kiện ô tô Trung Quốc. Và các rào cản không chỉ là chiến lược — sự bất thường trong chính sách, tâm lý bài ngoại và phủ nhận biến đổi khí hậu của chính quyền Trump khiến Mỹ không phải điểm đến hấp dẫn cho đầu tư dài hạn, đặc biệt trong công nghệ xanh — đúng lĩnh vực mà Trung Quốc có lợi thế cạnh tranh lớn nhất.

Minh chứng rõ nhất: Hyundai — một đồng minh Mỹ — xây nhà máy ở Georgia với lực lượng lao động áp đảo là người Mỹ, nhưng vẫn bị cơ quan di trú Mỹ vào bắt giữ hàng trăm nhân viên Hàn Quốc đến làm việc theo hợp đồng biệt phái. Nếu đồng minh còn bị đối xử như vậy, Trung Quốc có lý do gì để tin đầu tư của họ sẽ an toàn?



Khảo sát hàng năm của Phòng Thương mại Tổng hợp Trung Quốc tại Mỹ về tâm lý hoạt động kinh doanh vừa ghi nhận mức tiêu cực cao kỷ lục trong lịch sử khảo sát.

Đồng thời, chính phủ Trung Quốc cũng đang tự hạn chế đầu tư ra nước ngoài vì lo ngại rò rỉ công nghệ. Cả hai phía đều đang co lại — và điều đó khiến bất kỳ thỏa thuận đầu tư lớn nào trong ngắn và trung hạn gần như là viễn tưởng.

Thuế Quan Lại Bị Tòa Đánh Sập — Lần Thứ Hai Trong 12 Tháng
Trong tuần này, Tòa Thương mại Quốc tế Liên bang Mỹ lần thứ hai trong 12 tháng bác bỏ một cơ sở pháp lý thuế quan của Trump — lần này là thuế quan theo Điều 122 (Section 122), liên quan đến cán cân thanh toán.

Bối cảnh cần biết: sau khi Tòa Tối cao Mỹ hồi tháng 2 tuyên bố thuế quan IEEPA (Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế) vi hiến, chính quyền Trump cần một "cầu nối" tạm thời để duy trì mức thuế trong khi chuẩn bị chuyển sang các cơ sở pháp lý khác như Điều 232 (an ninh quốc gia) và Điều 301 (thương mại không công bằng). Thuế quan Điều 122 — vốn được lập ra năm 1974 cho một vấn đề hoàn toàn khác, khi Mỹ đang chuyển đổi ra khỏi hệ thống Bretton Woods — được kéo ra dùng tạm.

Tòa án đã bác bỏ nó. Không ai thực sự ngạc nhiên.

Điều thực sự đáng chú ý không phải là phán quyết pháp lý mà là bối cảnh chính trị. Các thuế quan Điều 232 và 301 — cơ sở thay thế mà Trump đang chuyển sang — có khả năng tồn tại được trước tòa án hơn, dù cũng không kém phần gây tranh cãi về mặt kinh tế. Quá trình hoàn thuế IEEPA đang diễn ra chậm chạp sau nhiều tháng tranh luận. Nhiều doanh nghiệp vẫn chưa nhận lại tiền. Và người tiêu dùng — những người thực sự trả thuế quan thông qua giá hàng hóa cao hơn — không có quyền pháp lý để yêu cầu hoàn tiền.

Trong bối cảnh đó, bầu cử giữa kỳ Mỹ đang đến gần — chưa đầy 6 tháng nữa. Và mỗi phán quyết tòa án như thế này, mỗi đợt tranh luận về hoàn thuế, mỗi câu chuyện về giá hàng hóa tăng tại siêu thị — đều giữ cho thuế quan là chủ đề nằm trong tâm trí cử tri.

Đây là lý do tại sao các phán quyết pháp lý này quan trọng hơn vẻ bề ngoài kỹ thuật của chúng. Đây không chỉ là tranh luận luật học — đây là chính trị.

Cảnh Báo Ẩn: Kho Nhiên Liệu Máy Bay Châu Âu Đang Cạn
Một chi tiết ít được chú ý trong tuần này nhưng đáng để nhắc đến: kho dự trữ nhiên liệu máy bay (jet fuel) tại các nước châu Âu đang ở mức thấp nguy hiểm.



Đây là hậu quả trực tiếp của việc đóng cửa Eo biển Hormuz. Jet fuel là sản phẩm lọc dầu đòi hỏi chất lượng cao và chuỗi cung ứng phức tạp — không thể thay thế bằng các loại nhiên liệu khác. Nếu tình trạng phong tỏa kéo dài và nguồn cung tiếp tục bị thắt chặt, đây là ngành có thể bị ảnh hưởng sớm và mạnh hơn cả so với xăng dầu thông thường.

Tác động tiềm năng: giá vé máy bay tăng, hàng không cắt giảm chuyến bay, và chi phí logistics toàn cầu tăng thêm một tầng nữa — vào đúng thời điểm chuỗi cung ứng đang chịu áp lực từ nhiều phía.

Thượng Đỉnh Tuần Này — Và Những Gì Không Được Nói Đến
Thượng đỉnh Trump–Tập sẽ phát đi tuyên bố chung. Sẽ có những cam kết về "hợp tác" và "ổn định quan hệ". Có thể có một số thỏa thuận nhỏ về tiếp cận thị trường hay quy tắc thương mại cụ thể.

Nhưng câu chuyện thực sự của cuộc gặp này không phải là những gì được công bố — mà là những gì đã không xảy ra: 1.000 tỷ USD đầu tư đã từng có thể là nền tảng cho một mối quan hệ kinh tế mới giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Thay vào đó, cả hai phía đang tiếp tục co lại khỏi nhau. Trung Quốc hướng đầu tư sang các nước thu nhập thấp và trung bình. Mỹ dựng thêm rào cản pháp lý và an ninh. Chiến tranh thương mại tạo ra vòng xoáy mất tin tưởng mà ngay cả một thượng đỉnh cũng khó đảo ngược trong vài giờ.

Góc Nhìn Từ Việt Nam
Với Việt Nam, ba diễn biến này đan xen nhau theo cách thú vị.

Nếu quan hệ Mỹ–Trung tiếp tục ở trạng thái "hạ nhiệt nhưng chưa bình thường hóa", Việt Nam tiếp tục là điểm đến hấp dẫn cho các doanh nghiệp muốn thoát khỏi rủi ro địa chính trị trong chuỗi cung ứng — xu hướng "China+1" vẫn còn nguyên lực kéo.

Nếu thuế quan Mỹ tiếp tục bị thách thức pháp lý và bầu cử giữa kỳ tạo áp lực thay đổi chính sách thương mại, môi trường xuất khẩu với Mỹ có thể trở nên ít bất định hơn trong 12–18 tháng tới.

Và nếu kho jet fuel châu Âu thực sự cạn và giá vé máy bay tăng mạnh, dòng khách quốc tế vào Việt Nam — đặc biệt từ châu Âu — có thể bị ảnh hưởng vào đúng mùa du lịch cao điểm.

Thượng đỉnh Trump–Tập tuần này sẽ không thay đổi được những cấu trúc đang vận hành bên dưới. Nhưng nó sẽ cho chúng ta biết hai bên đang ở đâu trong trò chơi dài hơi này — và điều đó vẫn có giá trị để theo dõi sát.

Bạn đánh giá thế nào về triển vọng quan hệ Mỹ–Trung sau thượng đỉnh tuần này — hướng tới bình thường hóa hay tiếp tục phân ly? Và Việt Nam nên định vị thế nào trong bối cảnh địa chính trị này? Chia sẻ góc nhìn bên dưới.

Bài viết tổng hợp và phân tích dựa trên các nguồn Financial Times, Rhodium Group, ECIPE và dữ liệu thị trường quốc tế. Bài viết mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.

Cơ hội đầu tư hiện tại: Bạc
Trên khung D, nhịp tăng hiện tại từ vùng hỗ trợ 62-64 đã xác nhận sóng (2) và kịch bản chạy sóng (3) theo lý thuyết sóng sẽ có khả năng hướng lên các mục tiêu vượt đỉnh sóng (1) và là sóng dài nhất, nên sẽ có khả năng taget lên vùng 9x.

Lý thuyết sóng được xác nhận khi xu hướng xác nhận vượt qua vùng cản hiện tại (đỉnh sóng 1) quanh 83-84.



Bạc nhận nhận trên khung D vượt đỉnh gần nhất ( theo phân tích lý thuyết sóng hôm qua đã chia sẻ, là xác nhận vượt đỉnh sóng 2). Đây là tín hiệu tích cực cho đà tăng tiếp diễn. các mục tiêu phía trước gần nhất quanh 91-92; 95-96$.

=> Chiến lược ưu tiên: Bảo lưu quan điểm từ đầu tuần - Canh Mua.



------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/tdoxrn656