Vàng số hóa đang tái định hình thị trường vàng toàn cầu

Nhu cầu đầu tư tiếp tục là động lực cốt lõi của thị trường vàng, nhưng trong bối cảnh số hóa tài sản diễn ra mạnh mẽ, các nhà phân tích cho rằng ảnh hưởng của dòng vốn kỹ thuật số đang tăng nhanh hơn đáng kể so với các kênh truyền thống, bao gồm cả các quỹ ETF vàng.

Tâm điểm của xu hướng này là Tether cùng đồng stablecoin được bảo chứng bằng vàng Tether Gold (XAU₮). Kể từ khi công ty công bố chính thức lượng vàng nắm giữ vào tháng trước, XAU₮ đã thu hút sự chú ý lớn từ giới đầu tư và các tổ chức tài chính. Theo ước tính của các nhà phân tích, Tether hiện đang nắm giữ khoảng 125–150 tấn vàng vật chất.

Ông Fahad Tariq, Phó Chủ tịch cấp cao phụ trách Nghiên cứu cổ phiếu tại Jefferies, nhận định rằng Tether hiện là tổ chức mua vàng vật chất phi chủ quyền lớn nhất thế giới, đồng thời đã lọt vào top 30 chủ sở hữu vàng toàn cầu, vượt qua nhiều quốc gia như Australia, UAE, Qatar, Hàn Quốc và Hy Lạp.

Không chỉ phát hành đồng token vàng lớn nhất thế giới, Tether còn sử dụng vàng như một tài sản dự trữ quan trọng để bảo chứng cho stablecoin neo theo USD của mình. Hiện tại, khoảng 7% tổng tài sản của Tether là vàng, và theo CEO Paolo Ardoino, công ty đang có kế hoạch nâng tỷ trọng này lên 10–15% trong thời gian tới.

Theo các nhà phân tích hàng hóa của Société Générale (SocGen), quy mô nắm giữ vàng của XAU₮ nếu được xếp hạng như một quỹ ETF sẽ tương đương ETF vàng lớn thứ 8 toàn cầu về lượng vàng nắm giữ, dù trên thực tế đây không phải là một quỹ ETF mà là một tổ chức phát hành tài sản số.

Đáng chú ý, SocGen cho biết dòng vốn chảy vào XAU₮ trong tháng 12 vừa qua đứng thứ hai toàn cầu, chỉ xếp sau SPDR Gold Shares (GLD) – quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới. Điều này cho thấy vàng token hóa đang nổi lên như một kênh đầu tư cạnh tranh trực tiếp với các ETF truyền thống.

Các nhà phân tích cũng lưu ý rằng dòng vốn từ Tether ngày càng cạnh tranh trực diện với hoạt động đầu cơ của các quỹ phòng hộ. Trong tuần cuối cùng của tháng 1, dòng tiền từ Tether đã trở thành yếu tố chi phối rõ rệt hành vi thị trường vào thời điểm cuối tháng, thậm chí vượt trội so với các ETF vàng. Tuy vậy, xét trên tổng thể, các quỹ phòng hộ vẫn là lực lượng có ảnh hưởng lớn nhất đến diễn biến giá trong giai đoạn cuối tháng 1 và đầu tháng 2.

Sau cú điều chỉnh mạnh của giá vàng vào thứ Sáu ngày 30, Tether đã mua thêm khoảng 11 tấn vàng, cho thấy chiến lược “mua khi giá giảm”. Dòng mua này vượt xa các ETF vàng truyền thống, dù vẫn chưa đủ lớn để lấn át hoàn toàn tác động của giới đầu cơ.

Tổng thể, sự trỗi dậy của vàng token hóa – với Tether Gold là đại diện tiêu biểu – đang mở ra một giai đoạn mới cho thị trường vàng toàn cầu, nơi ranh giới giữa tài sản vật chất và tài sản số ngày càng mờ nhạt, đồng thời tạo ra một động lực cầu mới có sức ảnh hưởng ngày càng rõ nét đến giá vàng.