Báo cáo việc làm tháng 12 tại Mỹ đã mang lại một bức tranh tích cực hơn dự kiến về sức khỏe kinh tế, với 256.000 việc làm mới được tạo ra, vượt xa mức dự báo 164.000. Kết quả này không chỉ củng cố niềm tin vào sức mạnh của nền kinh tế mà còn thúc đẩy những dự báo mới về chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Với các số liệu việc làm ấn tượng, các nhà phân tích nhận định Fed có thể đã đạt đến điểm kết thúc của chu kỳ nới lỏng chính sách. Báo cáo tháng 12 cho thấy nền kinh tế đủ khả năng duy trì sự ổn định mà không cần thêm các biện pháp kích thích. Thay vào đó, Fed có thể chuyển hướng tập trung vào nhiệm vụ kiềm chế lạm phát.

Aditya Bhave và nhóm phân tích của mình tại Bank of America (BofA) nhấn mạnh rằng ít có lý do để Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất. Theo quan điểm của họ, giữ nguyên lãi suất trong thời gian dài sẽ là chiến lược khả thi nhất, đặc biệt nếu các chỉ số lạm phát không quay về mức mục tiêu 2%.

Một trong những thước đo quan trọng mà Fed sử dụng để đánh giá lạm phát là chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (PCE lõi). Chỉ số này không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, mang lại cái nhìn rõ hơn về xu hướng giá cả chung. Số liệu gần đây nhất cho thấy PCE lõi tăng 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 0,1% so với tháng 10.

Mặc dù chỉ số này đã duy trì sự ổn định trong những tháng qua, mức hiện tại vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Các nhà phân tích cảnh báo rằng nếu PCE lõi vượt mốc 3% hoặc dự báo lạm phát dài hạn tăng, Fed có thể buộc phải nâng lãi suất trở lại.

Dựa trên dữ liệu việc làm và lạm phát mới, các nhà giao dịch đã điều chỉnh kỳ vọng của mình đối với chính sách của Fed. Theo công cụ FedWatch của CME, khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 1 đã tăng lên 97%.

Trong khi đó, triển vọng về các đợt cắt giảm lãi suất sau tháng 1 cũng trở nên không chắc chắn. Từ nay đến tháng 12, thị trường dự báo Fed có thể chỉ thực hiện một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất. Tỷ lệ dự đoán không cắt giảm lãi suất trong thời gian còn lại của năm đã tăng từ 13% vào tuần trước lên 26%.

Việc Fed giữ nguyên hoặc tăng lãi suất sẽ có tác động lớn đến nhiều lĩnh vực, từ chi phí vay vốn cho doanh nghiệp đến lãi suất vay mua nhà của người dân. Đối với thị trường tài chính, điều này có thể gây ra áp lực lên cổ phiếu và các tài sản rủi ro nhưng lại hỗ trợ sức mạnh đồng USD.

Các nhà đầu tư và doanh nghiệp cần chuẩn bị cho một kịch bản mà chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục được điều chỉnh linh hoạt, dựa trên những diễn biến kinh tế mới. Với xu hướng hiện tại, việc Fed tập trung kiềm chế lạm phát thay vì thúc đẩy tăng trưởng sẽ là yếu tố then chốt trong chiến lược điều hành năm 2025.

Nhìn chung, sự ổn định của thị trường lao động cùng với diễn biến lạm phát sẽ tiếp tục là những yếu tố trọng yếu chi phối quyết định của Fed trong các tháng tới.

Đọc thêm:

Hàng hóa phái sinh là gì? Tìm hiểu cách đầu tư hàng hóa sinh lời