Vào ngày 19/12/2024, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã kết thúc cuộc họp chính sách kéo dài 2 ngày và quyết định hạ lãi suất chủ chốt thêm 0,25 điểm phần trăm. Đây là lần cắt giảm thứ ba liên tiếp trong năm nay, thể hiện một chiến lược nới lỏng dần của Fed nhằm đối phó với những thách thức kinh tế hiện tại. Tuy nhiên, với tình hình lạm phát vẫn chưa đạt mục tiêu, Fed đã phát đi tín hiệu rằng họ sẽ thận trọng trong việc tiếp tục các đợt cắt giảm trong tương lai.

Cụ thể, Uỷ ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) quyết định giảm lãi suất cho vay qua đêm xuống phạm vi 4,25% - 4,5%, mức thấp nhất kể từ tháng 12/2022. Quyết định này phản ánh một xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ kéo dài, tuy nhiên, các quan chức của Fed đã cho thấy họ sẽ thực hiện các đợt cắt giảm ít hơn trong tương lai gần, với chỉ hai lần cắt giảm dự kiến vào năm 2025. Mức độ giảm lãi suất trong những năm tiếp theo cũng sẽ thận trọng hơn, điều này được thể hiện qua việc dự báo chỉ có thêm hai đợt cắt giảm nữa vào năm 2026 và 2027.

Dù thị trường gần như không có bất kỳ phản ứng bất ngờ nào đối với quyết định này, nhưng câu hỏi chính được đặt ra là Fed sẽ làm gì trong bối cảnh nền kinh tế đang tăng trưởng ổn định và lạm phát vẫn ở mức cao hơn mục tiêu 2%. Việc duy trì chính sách nới lỏng trong bối cảnh này có thể dẫn đến nguy cơ lạm phát gia tăng, một yếu tố không dễ dàng để kiểm soát.

Điều đáng chú ý là sau khi cắt giảm lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, Fed đã chỉ ra rằng dự báo tăng trưởng GDP trong năm 2024 đã được điều chỉnh lên 2,5%, cao hơn một chút so với dự báo trước đó. Tuy nhiên, trong các năm tiếp theo, Fed kỳ vọng tốc độ tăng trưởng GDP sẽ giảm xuống mức trung bình dài hạn là 1,8%. Thêm vào đó, các dự báo về tỷ lệ thất nghiệp cũng có sự điều chỉnh giảm, xuống còn 4,2% vào cuối năm nay. Lạm phát lõi vẫn cao hơn mục tiêu của Fed với mức 2,8%, một phần do chi phí tiêu dùng và giá năng lượng vẫn còn tăng cao.

Tuy nhiên, mặc dù có sự điều chỉnh về các chỉ số kinh tế, Fed vẫn tiếp tục duy trì lập trường thận trọng trong việc điều chỉnh lãi suất. Các quan chức của Fed cảnh báo rằng việc duy trì lãi suất quá cao có thể gây tổn thương cho nền kinh tế, làm giảm sự tăng trưởng của các ngành sản xuất và ảnh hưởng đến thị trường lao động. Điều này đặc biệt quan trọng khi nền kinh tế đang có dấu hiệu chậm lại sau giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, với các chỉ số kinh tế gần đây cho thấy tốc độ tăng trưởng GDP có xu hướng giảm nhẹ.

Trong suốt cuộc họp, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã giải thích rằng quyết định cắt giảm lãi suất lần này là một biện pháp điều chỉnh chính sách nhằm đảm bảo rằng các điều kiện tài chính không trở nên quá thắt chặt, ảnh hưởng đến sự phục hồi của nền kinh tế. Đặc biệt, trong bối cảnh các yếu tố kinh tế vĩ mô hiện tại cho thấy sự tăng trưởng tích cực, việc tiếp tục duy trì lãi suất cao có thể tác động xấu đến sự phục hồi kinh tế và làm tăng nguy cơ suy thoái.

Ngoài ra, cuộc họp này cũng chứng kiến sự bất đồng ý kiến trong nội bộ Fed. Một số thành viên FOMC, như Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack, đã phản đối quyết định hạ lãi suất trong bối cảnh lạm phát vẫn ở mức cao. Vào tháng 11, Thống đốc Fed Michelle Bowman cũng đã bỏ phiếu không đồng tình với việc giảm lãi suất. Đây là lần đầu tiên một thống đốc Fed bỏ phiếu phản đối chính sách của ngân hàng trung ương kể từ năm 2005, cho thấy sự căng thẳng trong việc tìm kiếm một chính sách tiền tệ phù hợp với tình hình kinh tế hiện tại.

Nhìn chung, trong bối cảnh các chỉ số kinh tế vẫn duy trì đà tăng trưởng ổn định, quyết định của Fed sẽ tiếp tục là yếu tố quan trọng định hình triển vọng nền kinh tế trong những tháng tới. Dù các quan chức đã cảnh báo về việc duy trì chính sách nới lỏng quá mức, nhưng sự thận trọng của Fed cho thấy ngân hàng trung ương này sẽ tiếp tục theo dõi sát sao tình hình kinh tế và có thể điều chỉnh chính sách khi cần thiết để đảm bảo sự phục hồi bền vững.

Đọc thêm:

Hàng hóa phái sinh là gì? Tìm hiểu cách đầu tư hàng hóa sinh lời