Mất cân đối toàn cầu — sự lệch pha kéo dài giữa thâm hụt và thặng dư vãng lai giữa các quốc gia — đang gia tăng trở lại sau một thập kỷ điều chỉnh hậu khủng hoảng 2008. Đại dịch COVID-19 đã đảo ngược tiến trình này.

Hiện tại, mất cân đối (tính theo tổng giá trị tuyệt đối của thâm hụt và thặng dư) đã tiến sát mức 4% GDP toàn cầu — ngưỡng lịch sử thường đi kèm với rủi ro tài chính gia tăng và các cú điều chỉnh đột ngột.



Ba cực chính: Mỹ – Trung Quốc – Châu Âu
Mỹ tiếp tục là tâm điểm của sự mất cân đối, với thâm hụt tài khoản vãng lai khoảng 6% GDP, phản ánh sự kết hợp giữa thâm hụt ngân sách lớn và nhu cầu nội địa mạnh.

Ở chiều ngược lại, Trung Quốc ghi nhận thặng dư thương mại kỷ lục, trong khi tiêu dùng nội địa vẫn yếu sau cú sốc từ thị trường bất động sản. Khu vực đồng euro duy trì thặng dư khoảng 1,5% GDP, nhưng bị kìm hãm bởi đầu tư thấp và tăng trưởng năng suất trì trệ. Đây không phải là những động lực mới. Chúng mang tính “cấu trúc” và dai dẳng — và theo nhiều dự báo, gần như sẽ không có thay đổi đáng kể trong vài năm tới.



Những dấu hiệu cảnh báo quen thuộc
Lịch sử cho thấy các mất cân đối mở rộng thường là tiền đề cho các cú sốc tài chính. Khi dòng vốn đảo chiều đột ngột, hệ thống có thể đối mặt với những biến động khó kiểm soát.

Bối cảnh hiện tại mang nhiều điểm tương đồng đáng lo ngại với giai đoạn trước 2008:
+ Thâm hụt lớn của Mỹ

+ Thặng dư xuất khẩu cao của Trung Quốc

+ Giá năng lượng neo cao

+ Sự gia tăng của các công cụ tài chính khó minh bạch



Nếu trước đây là chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp dưới chuẩn, thì hiện tại, rủi ro đang tích tụ trong thị trường tín dụng tư nhân.

“Đơn thuốc” đã có, nhưng không ai muốn dùng
Về lý thuyết, giải pháp đã được xác định rõ:
+ Các quốc gia thâm hụt cần thắt chặt tài khóa

+ Các nền kinh tế thặng dư cần thúc đẩy tiêu dùng nội địa

+ Các khu vực khác cần tăng đầu tư nâng cao năng suất

Tuy nhiên, thực tế lại đi theo hướng ngược lại. Mỹ không có động lực chính trị để giảm thâm hụt. Trung Quốc tiếp tục dựa vào mô hình tăng trưởng xuất khẩu. Châu Âu vẫn thiếu đầu tư. Vấn đề không nằm ở giải pháp — mà nằm ở ý chí chính trị.

Địa chính trị làm trầm trọng thêm rủi ro
Tình hình địa chính trị đang xấu đi nhanh chóng: căng thẳng thương mại, liên minh suy yếu, nghi vấn về tính độc lập của chính sách tiền tệ, và khủng hoảng năng lượng kéo dài.

Dù các thỏa thuận ngừng bắn tạm thời có thể mang lại “khoảng nghỉ” ngắn hạn cho thị trường, các yếu tố nền tảng vẫn chưa được giải quyết.

Không còn cơ chế điều chỉnh “nhẹ nhàng”
Trong bốn thập kỷ qua, mất cân đối toàn cầu chỉ được điều chỉnh theo hai cách:
+ Thông qua phối hợp đa phương (Hiệp định Louvre 1987)

+ Hoặc thông qua khủng hoảng tài chính (2007–2009)

Hiện tại, kịch bản thứ nhất gần như không còn khả thi khi hợp tác quốc tế suy yếu. Kịch bản thứ hai — một cú sốc hệ thống — là điều không ai mong muốn, nhưng lại ngày càng khó tránh.

Rủi ro không thể xem nhẹ
Bản thân thâm hụt hay thặng dư không phải là vấn đề. Rủi ro chỉ xuất hiện khi sự mất cân đối vượt xa nền tảng kinh tế cơ bản. Thách thức lớn nhất là: không ai biết chính xác ngưỡng rủi ro nằm ở đâu — và điều gì sẽ kích hoạt quá trình điều chỉnh.

Trong khi các nhà hoạch định chính sách bận đối phó với những khủng hoảng cấp bách như lạm phát, năng lượng hay chiến tranh thương mại, mất cân đối toàn cầu vẫn âm thầm tích tụ. Và lịch sử cho thấy: càng trì hoãn điều chỉnh, cú sốc cuối cùng càng trở nên hỗn loạn.

Trong một thế giới ngày càng thiên về chủ nghĩa kinh tế dân tộc và thiếu vắng hợp tác đa phương, đây là rủi ro mà thị trường có thể đang đánh giá thấp.

Cơ hội hiện tại: Bạc
Xu hướng chủ đạo của bạc là tăng.
Bạc biến động trai chiều trong phiên hôm qua, giảm về quanh vùng 70$ tiếp tục có phản ứng mua lại, đóng cây D rút chân nhưng vẫn nằm dưới phạm vi trendline giảm hiện tại.



Mở phiên hôm nay, sau thông tin ngừng bắn 2 tuần để tiến hành thỏa thuận giữa Iran và Mỹ, giá bạc vụt tăng ra khỏi kênh xu hướng giảm. NĐT có thể lướt sóng theo các tín hiệu ngắn ( ví dụ xác nhận trên H1 hoặc H4) Nhưng việc xác nhận sự bứt phá ra khỏi xu hướng giảm tối thiểu cần sự xác nhận trên khung Ngày (D) -tức hết phiên hôm nay.

NĐT giao dịch lướt sóng nắm rõ xu hướng giá phân tích để có chiến lược chủ động. Đừng fomo rồi dẫn đến tình trạng Mua - Kháng cự (giá cao); Bán - Hỗ trợ (giá thấp), đặc biệt với NĐT mới tham gia,



------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.

***Tư vấn đầu tư hàng hoá thông qua Sở giao dịch Hàng hoá Việt Nam (MXV)***
- Hợp pháp - Minh Bạch - Thanh khoản cao tiêu chuẩn quốc tế
- Mua bán 2 chiều LONG SHORT - Giao dịch T0 - Đòn bẩy 20 lần không lãi vay Margin - Liên thông 52 quốc gia
- Mobile/ z.a.lo: 0867 091 553 ( Để tham gia room )
- Link nhóm zalo tin tức hàng hóa phái sinh: https://zalo.me/g/tdoxrn656